CBO

CBO（Collateralized Bond Obligation）とは、資産担保証券(ABS)の一種で、複数の社債を担保として発行する証券、つまり社債担保証券です。

その企業単独では社債での資金調達が困難な場合でも、CBOに参加しほかの企業の社債と組み合わさることで、市場から資金調達ができるようになります。

最も信用力の低い社債グループをジュニア債(劣後債)、信用力の高い社債グループをシニア債、その間のグループをメザニン債といいます。

利金や償還金がシニア債、メザニン債、ジュニア債の順に支払われる仕組みになっているので、発行体が同じでも異なる格付けがされることがあります。